东兴证券：三六零（601360）-业绩预告超预期，政企安全业务呈爆发态势

三六零(601360)事件概述：2021年1月30日，公司发布2020业绩公告：预计归母净利润约为28.2亿至33.2亿，同比减少约26.6亿至31.6亿，同比降低约44%至53%；扣非归母净利润约为25.1亿至31.1亿，同比减少约4.15亿至10.15亿，同比降低约12%至29%。主要是2019年公司对外转让所持奇安信全部股权，确认投资收益约人民币29.86亿元（含税），导致2019年非经常性损益和归属于上市公司股东的净利润实现大幅增长，2020年度公司未发生金额类似股权转让事项。数据分析：战略布局，全年净利润整体超预期。据公告20Q4单季度净利润数据增速呈现拐点趋势。单看20Q4变化：20Q4归母净利润为11.1亿至16.1亿，同比19Q4的8亿归母净利增速为38.8%至101.3%，按照中位数（13.6亿）测算同比增速为70%，环比20Q3增速为13.5%；20Q4扣非归母净利润为10.1亿至16.1亿，同比19Q4的9.4亿扣非净利增速为7.5%至71.3%，按照中位数（13.1亿）测算同比增速为39.3%，环比20Q3增速为129.8%。可见表观上全年业绩下滑，主要受201