天风证券：宇信科技（300674）-在手订单验证高景气，看好业务结构持续改善

宇信科技(300674)事件：公司发布2020年度业绩预告，预计2020年年度实现归属于上市公司股东的净利润约为4.33~4.67亿元，同比增长57.92%~70.33%；预计2020年扣非后净利润约为2.77~3.11亿元，同比增长5.06%~17.96%；若剔除股份支付费用，公司扣非后净利润为3.66~4.00亿元，同比增长38.82%~51.72%亿元。根据业绩预告测算，第四季度预计实现归母净利润约2.96~3.30亿元，同比增长60.60%~79.01%；实现扣非后归母净利润约1.56~1.90亿元，同比增加-13.94%~4.83%，主要系股份支付所致。点评：1、软件及创新业务势头良好，公司业务结构有望进一步改善。2020年第四季度，公司软件业务完全恢复甚至超过疫情前的状态，以大数据产品线、信贷产品线和监管平台产品线为首的业务已实现良好战略布局，为未来软件业务的整体发展奠定基础。创新运营业务整体保持快速增长，由于创新运营业务盈利能力更优，因而对整体利润做出较大贡献。我们认为，未来随着软件及创新业务的快速发展，以及公司经营管理效率的持续提高，公司业务结构有望进一步改善，迎来更高