浙商证券：华天科技业绩预告点评报告：20Q4单季利润创历史新高，封测景气上行！趋势持续验证！

华天科技(002185)报告导读导读：2021年1月27日华天科技发布了2020年业绩预告。投资要点2020年业绩预告：预计2020年全年实现归母净利润6.5亿元~7.5亿元，同比增长126.6%~161.5%；扣非归母净利润4.9亿元~5.9亿元，同比增长223.2%~289.2%。20Q4单季实现归母净利润2.0亿元~3.0亿元，环比增加12.8%~68.3%，同比增加70.6%~154.6%。天水总部：全面涨价带来利润弹性。20H1营业收入13.0亿，净利润~1.59亿，净利率同比大幅提升，主要系20年会计准则调整为净额法确认收入。20Q4由于封测景气度较高，天水厂稼动率基本满载，同时天水厂以中小客户为主，对其进行了价格普涨，有望在20Q4贡献额外利润增量，稼动率提升&价格上调有望进一步提升天水厂净利率水平，我们预计20Q4维持在12%-14%高位。西安厂&昆山厂：CIS需求旺盛驱动产能满载，昆山厂净利率水平有望维持在15%~20%高位。①西安厂：20H1营业收入10亿元，收入小幅提升，净利润0.5亿元，同比增长59%，净利率4.6%，同比+1.6pct。20H1稼动率环比20H