浙商证券：春秋航空2020业绩预告点评：Q4淡季不淡，主营业务利润表现略超市场预期

春秋航空(601021)报告导读春秋航空发布2020年业绩预亏报告，预计2020归母净利润为-5.38亿元到-6.289亿元，扣非归母净利润约为-7.35亿元到-8.46亿元；公司于本期对春航日本长期股权投资确认投资亏损，若扣除该事项影响后，预计2020年归母净利润约为1.02亿元到1.62亿元，其中Q4为2.51亿元到3.11亿元，主营业务表现略超市场预期。投资要点本期确认长投亏损约7亿，若剔除后主营业务实现盈利，表现略超预期全年来看，公司主要经营指标下滑幅度较大，其中飞机日利用率、客公里收益和客座率水平较上年分别下降大约23%、17%和11pct，从而使得主营业务业绩大幅下滑。公司预计2020归母净利润为-5.38亿元到-6.289亿元，扣非归母净利润为-7.352亿元到-8.461亿元。受新冠疫情和2020年日本东京奥运会亦延期举行影响，春航日本（春秋20年增资7.31亿元，出资占比57%）业务遭受巨大影响。公司于本期对春航日本长期股权投资确认投资亏损，预计该事项影响公司年度合并报表净利润金额为-7亿元到-7.31亿元。若扣除该事项影响后，公司预计2020归母净利润约为1.02亿