中泰证券：交控科技（688015）-2022Q4收入创历史新高，公司新签订单持续增长

交控科技(688015)事件：公司发布2022年报，2022年公司实现营收24.68亿元，同比减少4.43%，实现归母净利2.29亿元，同比减少21.24%，实现扣非归母净利1.87亿元，同比减少29.32%：单四季度公司实现营业收入10.00亿元，同比增长16.65%，实现归母净利润0.89亿元，同比减少18.91%，实现扣非归母净利润0.70亿元，同比减少30.69%。2022Q4收入创历史新高，毛利单明显提升。（1）成长性分析：2022年第四季度公司营收环比增长88.11%，创单季度收入新高，超市场预期：2022年公司营收同比减少4.43%，归母净利润同比减少21.24%，主要因为①由于大环境及项目进度调整导致项目交货量降低：2公司持续研发导致薪酬、设备折旧增加：③由于大环境影响致付款流程延长，减值损失增加。（2）盈利能力分析：2022年公司销售毛利率为37.90%，同比上升2.33pct，主要是因为主营产品毛利上升及项目成本不断优化。2022年公司销售净利率为10.48%，同比下降1.02pct，主要是大环境影响导致信用减值损失增加。（3）营运能力及经营现金流分析：由于大环境影