国海证券：国联股份（603613）-深度报告：快速成长的B2B电商和产业互联网龙头

国联股份(603613)B2B电商和产业互联网龙头，业绩高速增长公司是国内B2B电商和产业互联网龙头企业，成立于2002年，依托B2B信息服务平台（国联资源网）、B2B垂直电商交易平台（多多平台）、互联网技术服务平台（国联云）分别为行业客户提供工业品和原材料的网上商品交易、商业信息服务、互联网技术服务等，构建了“信息+交易+服务”的产业闭环。近些年随着电子商务的快速发展以及公司独特的商业模式，公司的业绩实现了快速发展，营收从2015年的2.03亿元，提高到2019年的71.98亿元，平均年复合增速144.09%，对应的扣非后的归属净利润也从1076万元增长到1.545亿元，平均年复合增速94.66%，2020年业绩预告实现营收170-172亿元，同比增长136.19-138.97%，实现扣非后归属净利润2.75-2.83亿元，同比增长78-83.18%，延续高增长态势。工业品线上采购低渗透率有望提高，2024年2.3万亿元市场空间近些年B2C消费品电商发展较为迅速，渗透率从2007年的0.54%增长到2019年的25.29%。我国工业品B2B电商交易规模自2015年以来年均复合增长率高