国金证券：电力设备与新能源行业研究：光伏涨价迎旺季，宁德融资固王座，电池材料变数多

新能源：光伏中上游小幅涨价印证下游开工提升及安装旺季到来；发电侧配储鼓励政策助力新能源加速渗透及储能市场爆发。根据硅业分会、PVinsights等行业媒体公开数据，近期光伏产业链中上游硅料/硅片/电池片价格均呈现小幅上涨趋势。根据我们实际调研了解，硅料龙头报价整体持稳，统计价格小幅上扬或与订单价格样本选取有关，但中游硅片/电池的涨价则通过本周中环/通威先后上调官方产品报价得到验证，其中中环硅片报价上调6%-10%，通威电池片价格上调2%-4%。尽管我们明确预期下半年、尤其是四季度终端装机旺季明确，并且也跟踪到7、8月以来光伏产业链开工环比持续提升，但光伏产品价格在经历了7月的短暂小幅下跌之后，在8月中旬即重拾升势，我们认为仍然是比较超预期的现象，这至少说明：1）产业链原材料/中间产品库存整体处于相对低位；2）当前组件价格下，国内外终端出货较为顺畅；3）预期中的年底抢装/开工高峰可能较往年更早开启。从近期涨价对各环节盈利的边际影响来看：硅料下半年价格高位持稳的确定性提升；硅片盈利在7月出现明显压缩后得到一定修复；电池片因前期已出于盈亏平衡附近，目前以传到成本增幅为主，盈利仍处于相对低位；