华西证券：新易盛（300502）-业绩超预期，高速率产品持续增长

新易盛(300502)事件概述公司发布2020年业绩预告，预计实现归母净利润4.7亿-5.3亿元，同比增长120.81%-148.99%。实现扣非归母净利润4.37亿-4.97亿元，同比增长115.41%-144.99%，实现基本每股收益1.43元–1.61元。2020年非经常性损益对公司净利润的影响约为3300万元。业绩增长超预期，中高速光模块产品持续突破按照中值测算，2020年第四季度归母净利润为1.58亿，同比增长97.8%，环比增长4.63%，再创单季度历史新高。2020年业绩超预期，一方面受益于5G通信网络基础建设的加速及数据中心运营商投资扩容，高速率光模块产品出货量持续增长。另一方面公司多款产品通过客户认证并实现批量出货，产品及客户结构进一步优化。公司国内光模块销售均价由2018年的121.75元大幅提升至2019年的220.16元，同时海外产品销量提升尤为明显，从2018年的169万个增至2019年的222万个。公司整体毛利率已有2018年的19.51%提升到2020年Q3的38.04%。2020H1实现营收14.37亿元，同比增长86.4%，其中点对点光模块收入占比提升