上海证券：商贸零售行业周报：关注中报业绩兑现强的低估值零售企业

周度核心观点： 传统零售： 建议关注高筑供应链壁垒、积极探索新零售业态、高股息低估值的零售企业。今年1-7月，义乌市进出口总值达3791.0亿元，同比增长18.1%；其中出口3359.7亿元，同比增长18.5%；进口431.3亿元，同比增长15.7%，进出口、出口和进口值占全省份额分别为12.6%、15.0%和5.5%，占比分别提升1.2、1.3和0.4个百分点。从出口商品来看，劳密产品、机电产品出口占前二位。1-7月，劳密产品出口1397.0亿元，同比增长23.5%，占义乌出口总值的41.6%，对全市出口增长贡献率为50.8%;，机电产品出口1248.6亿元，同比增长15.6%，占义乌出口总值的37.2%。受益于欧洲杯、美洲杯、奥运会等体育赛事的举办，今年义乌体育用品及设备出口大幅增长，涨幅达37.8%，出口额58.1亿元。通过市场采购贸易方式出口2701.8亿元，同比增长24.3%，占义乌出口总值的80.4%，拉动义乌出口增长18.6个百分点；通过一般贸易进出口869.5亿元，同比增长4.0%。1-7月，义乌对印度进出口184.9亿元，同比增长20.2%。同时，对非洲、拉丁美洲、美