东兴证券：能科股份（603859）-2020年业绩预告点评：赛道高景气度再验证，持股计划彰显长远信心

能科股份(603859)事件概述：2021年1月21日，公司发布2020年度业绩预告，归母净利润达1.17亿~1.35亿元，同增30%~50%，扣非后归母净利润达1.16亿~1.34亿，同增30%~50%。并发布公告实行1800万持股计划，绑定核心员工。业绩预增30%到50%，略超市场预期。按归母净利润预增中位数40%测算，略超最近市场一致预期的38.95%，20Q4单季归母净利达0.46亿（+33.5%），延续较快增长趋势。较佳业绩表现验证我们对行业景气度和公司经营发展质量的判断：一是军工等行业数字化需求提升，智能制造订单和收入持续增长；二是研发长期投入使得产品标准化和平台化，毛利率水平提升；三是持续优化内控管理，降本增效成效显著。持股计划绑定核心人员，确保长期发展动力。公司公布1800万元员工持股计划，预计所持股票57万股，占现有总股本的0.41%。拟参与员工持股计划的总人数为44人，董监高与其他员工份额占比分别为36.75%和63.25%。对应解锁条件为2021/2022/2023年归母净利润较2019年基数增长80%/125%/185%，按照2020年40%假设增速测算，202