东方财富证券：天孚通信（300394）-业绩预告高增，股权激励增强稳定性

天孚通信(300394)【事项】公司发布业绩预告，预计2020年实现归母净利润2.57亿元至2.90亿元，同比增长54%-74%，预计实现扣非归母净利润2.38亿元至2.72亿元，同比增长59.45%-82.48%。【评论】全年业绩高增符合预期。根据公司的业绩预告数据来看，公司全年业绩高速增长，符合前次预期。高增的主要原因有三点，一是公司在年初疫情高峰期后，快速制定疫情防控措施并全力组织快速实现复工复产，未对公司2020年的生产经营活动造成重大影响；二是2020年全球5G网络和数据中心建设进程加速，电信和数通光模块需求放量，公司作为光模块产业链上游充分受益，多个产品线增量提效，在扩大量产规模的同时提升了盈利能力；三是2020年5月和9月分别将完成股权收购的天孚精密光学和北极光电纳入合并报表范围，为公司归母净利润带来正向影响。定增落地，募投项目将为公司贡献增量业绩。今年1月20日，公司公告显示定增方案成功并在创业板上市发行，发行数量约为1842万股，价格为42.66元，募集资金总额约为7.86亿元，限售期6个月。公司本次募集资金将用于面向5G及数据中心的高速光引擎建设项目，对公司现有业务