华西证券：盟升电子（688311）-卫星制导核心标的

盟升电子(688311)事件概述公司2021年1月19日发布2020年业绩预告，预计2020年年度实现归属于母公司所有者的净利润为10,228.43万元到11,689.63万元，与上年同期相比，将增加2,922.41万元到4,383.61万元，同比增加40%到60%。分析判断:公司是卫星导航制导领域的稀缺标的公司主营业务为卫星导航产品和卫星通信产品，其中卫星导航产品主要为弹载卫星导航制导系统，目前国内从事相关产品研发的主流单位不超过五家，公司是A股唯一的弹载卫导产品供应商，竞争对手主要为国内军工口科研院所，早期公司为这些科研院所提供卫导核心零部件，后拓展至导航接收机整机。公司主要技术人员出身电子科技大学，在通信、电子信息工程等领域技术实力雄厚，董事长向荣从事军口卫导相关工作已有超过15年的经验，公司成立后凭借民营企业机制灵活、市场响应快等优势迅速发展，目前公司卫导相关产品在抗干扰、超高动态下连续信号接收等方面技术指标领先，行业口碑好，已与下游客户形成稳定配套关系。公司未来两年业绩确定性强公司近两年的军品业绩确定性强，主要原因为十四五期间武器装备建设加快，导弹产品放量。公司产品在弹道弹、