开源证券：新宝股份（002705）-公司信息更新报告：2020Q4收入端超预期，外销增速亮眼

新宝股份(002705)公司2020Q4收入超预期，维持“买入”评级（1）收入：2020年总收入约132.3亿元（+45%），其中2020Q4收入约41.2亿元（+79%）；（2）净利润：2020年归母净利润约10.3~11.7亿元，同比增长50%~70%，其中2020Q4归母净利润为1.2~2.6亿元，同比增长-28%~53%。（3）EPS：2020年公司基本EPS为1.3~1.5元/股，同比增长50%~70%，其中2020Q4基本EPS为0.2~0.3元/股，同比增长-29%~52%。受汇率波动影响，公司2020年汇兑损失同比增加0.92亿元，略微下调盈利预测，预计2020-2022年归母净利润为11.67/15.40/20.93亿元（前值为11.91/15.35/20.30亿元），对应EPS为1.41/1.86/2.53元，当前股价对应PE为40.8/30.9/22.7倍，汇率波动为短期影响，公司长期投资逻辑未变，维持“买入”评级。2020年自主品牌拉动内销收入高速增长，外销实现较快增长（1）内销：根据我们测算，2020年内销收入约29.9亿元（+65%）；其中，2020Q4内销