国金证券：北方华创（002371）-2020年业绩超预期，半导体设备景气持续上行

北方华创(002371)业绩简评公司2020年业绩预告，2020年全年预计实现归母净利润4.6-5.8亿元，同比增长49%-88%，预告上限超出预期。扣非净利润为1.6-2亿元，同比增长128%-185%，扣非净利润较2019年0.7亿元得到大幅改善。经营分析Q4归母净利润大幅增长40-170%，扣非归母净利润预计为-0.15亿至0.25亿元。Q4单季度归母净利润预计为1.3-2.5亿，同比大幅增长40%-170%，我们预计有政府补助等落地的原因，增速对比Q1（32%）、Q2（31%）、Q3（57%）加快。设备行业景气度持续上行，国产化率逐步提升，公司订单趋势向好。截止三季度末，合同负债Q3达23亿元，同比增长61%，存货47亿元，同比增长31%，在手订单不断增长。根据最新SEMI预测，2020年半导体制造设备的全球销售额增长16％达到689亿美元的新纪录，中国大陆181亿美元占比26%，2021年全球增长4%达到719亿美元，大陆下滑7%达到168亿美元。但国内晶圆厂商积极扩产，2021年大陆12寸晶圆厂扩产规模有望超20万片/月，同比增幅超30%。以长江存储为例，其产线机台的国产化