华西证券：东方财富（300059）-2020业绩符合预期，公司处于高速成长期

东方财富(300059)事件概述东方财富发布2020年业绩预告，2020年归母净利45亿元~49亿元，同比+146%~168%。我们此前预测2020年归母净利为47亿元，业绩符合预期。此前公告东财证券未经审计非合并财报，东财证券实现营业收入46.0亿元，同比+77%，实现归母净利28.9亿元，同比+104%。分析判断:公司收入主要由证券交易佣金、两融利息收入、基金代销业务贡献，权益市场大发展环境下下三块业务均有较大增长，叠加份额提升收入大幅增长，规模效应下利润率提升进一步带来利润暴增。市场交易活跃叠加经纪交易市占率持续提升，手续费与佣金净收入同比+76%2020年市场日均股票交易额8511亿元，同比+63%。东财证券手续费及佣金净收入（以证券经纪业务收入为主）同比+76%至29.9亿元。据我们推算东财证券2020年全年交易市占率3.32%，较2019的2.84%（来自公司财报）提升0.48个百分点。其中Q1/Q2/Q3/Q4股票交易市场份额推算值分别为3.03%/3.31%/3.37%/3.56%，市场份额逐季提升。据艾瑞咨询，2020年12月，东方财富网APP的安装设备台数继续提升至