开源证券：中微公司（688012）-公司深度报告：半导体设备龙头，国产替代前景可期

中微公司(688012)公司竞争优势明显，国产替代需求紧迫，给予“买入”评级随着半导体行业逐渐回暖，半导体产业向国内转移，存储、Foundry等厂商扩产，提升对上游设备的需求；IC制造工艺升级，刻蚀工艺使用频率及技术要求提升。中微公司技术领先，客户资源优秀，发布定增预案，拟定增100亿元扩产，未来竞争力将进一步加强，前景可期。我们上调公司盈利预测，预计公司2020-2022年归母净利润3.37/4.78/6.84亿元（+0.86/+1.87/+1.32亿元），EPS0.63/0.89/1.28（+0.16/+0.35/+0.25），当前股价对应PE276.3/194.8/136.0倍，上调评级为“买入”。刻蚀设备空间巨大，MOCVD设备前景可期半导体刻蚀设备全球市场规模2019年达115亿美元，CR3超90%，中国市场规模超180亿元，“新应用+产业转移+工艺进步”使国内刻蚀设备厂商获发展良机。MOCVD设备：中国已成全球MOCVD设备最大的需求市场，保有量占全球比例超过40%。目前MOCVD设备下游应用主要为蓝光LED，随技术的进步，MOCVD设备还有望逐步应用在黄红光LED、深紫外