首创证券：建材行业点评报告：地产政策超预期，加大家装建材配置

核心观点地产政策落地超预期。8月31日，中国人民银行和国家金融监督管理总局联合发布《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》和《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》。此次差别化住房信贷政策调整优化的重点在于：一是统一全国商业性个人住房贷款最低首付款比例政策下限。不再区分实施“限购”城市和不实施“限购”城市，首套住房和二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例政策下限统一为不低于20%和30%。二是将二套住房利率政策下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率（LPR）加20个基点（较此前下调了40个基点）。随后的周末时间，北上广深等城市先后宣布陆续执行认房不认贷政策。家装建材直接受益，有望走出修复行情。地产链涉及拿地、销售、开工、施工、竣工及后装修等环节，此次施行的“认房不认贷”及“降低首付比例”政策有望率先改善地产销售环节，无论是对于新房销售还是二手房交易的提升都有直接促进作用。加之前段时间发布的“城中村改造”等政策，都有望促进房屋的更新和改造，家装建材将显著受益。而在供给端，过去两三年时间，多个细分行业出现了产能、品牌和渠道的出清，竞争格局改善明显。在地产销售环节改善，房屋更新改造