国海证券：星网宇达（002829）-深度报告：惯导先行者，智能无人化系统不断取得新突破

星网宇达(002829)投资要点：惯导领域先行者，动中通龙头，业绩拐点已现。公司是国内较早进入惯性技术领域的企业之一，多年来公司持续保持较高的投入研发，持续驱动技术升级和产品拓展，目前三大业务领域分别是惯性导航、卫星通信和智能无人系统。随着智能无人系统战略不断取得突破，以及惯导卫通等核心业务快速增长，公司业绩拐点已现，2020Q3公司净利润同比增长1441%，预告2020年净利润1.20-1.45亿元，同比增长约9倍至11倍。智能无人系统是公司第一战略，受益于实战化军事训练和无人装备配置比例提高，未来有望打造智能无人化作战体系。公司智能无人系统产品包括无人靶机、无人战车和无人船等，基于公司核心技术优势，目前已形成具有较强竞争力并取得大额订单。无人靶机担负着“空中蓝军”的责任，公司已形成三种五款靶机的产品体系，具备较强的竞争力，2020年累计签下订单3.05亿元，正式进入收获期。无人车方面，智能化无人化是武器装备发展的重要趋势，对照美军装备数量过万且长期投入相关研发的情况，市场空间广阔，公司目前已获订单，随着我国无人战车配置比例的提升，公司有望持续受益。公司是卫星动中通龙头，将受益于军用