东吴证券：燃气Ⅱ行业跟踪周报：欧洲气价因俄乌领导人排除续签管道气过境协议可能而上涨，中、美或迎寒潮气价上涨

投资要点 价格跟踪：欧洲气价因俄乌领导人排除续签管道气过境协议可能而上涨，中、美或迎新一轮雨雪天气价格上涨；国内外价格倒挂局面持续。截至2024/12/20，美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动14.8%/5.6%/-8.1%/1.4%/2.7%至1/3.4/3.5/3.1/3.6元/方；国内外价格仍在倒挂，LNG到岸价比国内出厂价高0.5元/方。 供需分析：1）美国或出现寒潮，气价周环比+14.8%。截至2024/12/18，天然气的平均总供应量周环比-0.3%至1102亿立方英尺/日，同比-0.6%；总需求周环比-1.3%至1270亿立方英尺/日，同比+0.6%，发电部门消费量周环比-3.8%，住宅和商业部门的消费量-0.2%，工业部门的消费量-0.5%。2024/12/20储气量周环比-1250至36220亿立方英尺，同比+1.3%。2）欧洲库存消落保障供给，俄乌领导人排除续签管道气过境协议可能，气价周环比+5.6%。2024M1-9，欧洲天然气消费量为3008亿方，同比-3.3%，俄乌冲突后通过寻找替代能源等方式持续削减消费量。2024/