川财证券：今世缘（603369）-“十四五”规划点评：“十三五”圆满收官，“十四五”规划引领高速发展

今世缘(603369)事件：今世缘发布五年战略规划纲要，其中2021年营收目标59亿元左右，争取达到66亿元；到2025年努力实现营收过百亿，争取达到150亿元。点评“十三五”圆满收官，主要指标持续创新高“十三五”期间公司营收、利税同步实现翻番，营收从2015年的24.2亿增长至2020年超50亿，企业总资产规模从54亿元增长到100亿元以上。从渠道看来，“品牌+渠道”双驱动营销体系效果显著，持续深耕省内市场，占有率逐步提高；重点发展省外以及全国化进程，经销商数量由2015年241家增加至2020年535家，销售规模增长近两倍。从产品来看，100元/瓶特A类以上占比由2015年69.5%提升至2020年90%左右；三大品牌(国缘、今世缘、高沟)主导产品销售占比由2015年77.5%提升至2020年90%以上。展望“十四五”，“白酒”+“缘文化”引领高速发展从具体战略目标来看，公司2021年营收目标59亿元左右，争取66亿元；2025年努力实现营收过百亿，争取150亿元，5年CAGR约为15%-25%。公司确定了“白酒”+“缘文化”两大业务战略和八大战略举措。从品牌建设上，强调做强次高端