国信证券：国电南瑞（600406）-业绩稳健增长，提高分红彰显发展信心

国电南瑞(600406) 核心观点 全年业绩实现两位数增长，现金分红比例显著提高。23年公司实现营业收入515.73亿元（同比+10.13%），归母净利润71.84亿元（同比+11.44%）。全年销售毛利率26.80%（同比-0.25pct.）。公司拟派发现金红利43.3亿元，占归母净利润60.3%，较20-22年明显提升；此外公司发布24年半年度利润分配方案。 二次业务量利齐增，新能源带动低碳业务快速发展。23年公司智能电网板块收入256.4亿元，同比+2.57%，毛利率28.91%，同比+0.98pct.；数能融合收入111.34亿元，同比+21.73%，毛利率22.38%，同比+0.15pct.；能源低碳收入96.38亿元，同比+33.47%，毛利率23.92%，同比-2.25pct.；工业互联收入31.69亿元，同比-3.01%，毛利率26.47%，同比-0.50pct.。 电网行业收入保持稳健，其他行业收入大幅增长。23年公司实现电网行业收入359.10亿元，同比+1.98%，其他行业收入155.54亿元，同比+34.96%。新增订单同比+13%，海外业务快速成长。23年公司