新时代证券：TCL科技点评报告：Q4超预期带来爆发起点，景气依旧2021高增长可期

TCL科技(000100)事件：公司发布2020年年度业绩预告，预计2020年实现归母净利润42.0-44.6亿元，同比增长60%-70%；对应Q4归母净利润21.8-24.4亿元，环比增长166%-198%。行业供需关系大幅改善，面板涨价带来面板业务业绩爆发LCD面板行业经过长期的激烈竞争已倒逼海外厂商逐步退出该行业产能，本土厂商经过长期的逆周期投资和技术迭代创新，已经充分实现了规模优势，成本优势和技术优势。供给端产能有所收缩，随着电视大屏化趋势以及疫情下远程办公和远程教育带来TV需求增长，行业供需关系大幅改善，面板价格持续上扬，Trendforce数据显示12月面板价格继续上涨，32寸和43寸电视面板涨幅约3-4美元。良好的需求使得TCL华星保持满销满产，全年营业收入同比增长超过35%，净利润同比增长超过140%，大尺寸业务净利润同比增长超6倍。随着国际厂商陆续退出LCD产能，同时面板高代线投资巨大，行业进入壁垒很高，已难再现企业大规模进入该领域，竞争格局已基本稳固，本土领先厂商目前也无大规模新增产能计划，叠加当前上游驱动IC等芯片供应紧张，我们预计面板的实际供应依旧保持偏紧的状态