国金证券：龙蟠科技（603906）-车用尿素领域有序推进，把握机遇长期发展

龙蟠科技(603906)事件公司发布业绩预增公告，2020年预计实现归属于上市公司股东的净利润20,002.75-21,276.81万元，同比增长57%-67%。分析现有业务稳步发展，车用尿素领域有序推进。根据公司的预测数据，公司四季度实现归母净利润5607-6881万元，同比增长71%-110%，环比增长5.7%-29.7%。整体来看，公司在车用尿素领域持续布局，2020年销量较2019年有明显增长，同时车用尿素主要原料尿素2020年均价较2019年约低8%，带动公司整体业绩呈现价差及数量的双重提升从而带动公司整体业绩的增长。而四季度，尿素的价格环比提升，四季度均价较三基地提升了约8%，公司四季度持续放量推广，在一定程度上以量补价，实现了环比业绩的继续提升。2021年将是车用尿素使用主力军中型柴油车国六车型正式实施的一年，国六带来的需求增量将在下半年有部分释放，市场需求整体有望进一步提升。计划并购贝特瑞资产加速新能源领域布局。公司在传统燃油车领域布局多年，伴随汽车向新能源方向发展，公司紧跟行业发展趋势，布局氢能及新能源业务，公司预期将收购贝特瑞磷酸铁锂资产，加速公司在新能源领域的布局