山西证券：中顺洁柔（002511）-拟新建40万吨高档生活用纸产能，满足华东产销缺口

中顺洁柔(002511)事件描述中顺洁柔拟新建40万吨高档生活用纸项目：1月13日晚间，中顺洁柔发布公告称，公司拟新建40万吨高档生活用纸项目，项目总投资额约25.5亿元人民币。项目将以总体规划40万吨产能，分期实施，第一期工程拟投资约6亿元人民币，年产约10万吨高档生活用纸。项目第一期拟定建设周期为18个月，具体建设周期视市场情况而定。事件点评本项目有利于公司进一步扩大产能，满足华东区域现有的产销缺口，增加公司的利润增长点，第一期10万吨建成达产后预计实现年利润约1亿元。根据项目标的的基本情况说明，公司第一期10万吨产能建设的目的是为快速满足华东区域现有的产销缺口，建成达产后预计可实现年销售收入约12亿元人民币，利润约1亿元，税后投资回收期约7年（含建设期）。未来随着产能的逐步释放，可以有效提升公司生活用纸产能规模，满足华东市场的销售需求，提高市场占有率。同时，通过全国性的生产基地布局，公司拉近了与客户的距离，降低了运输成本，提高了运输效率。公司近年来持续致力于产能扩张，不仅完善全国性生产基地布局，缩短运输半径、提升运输效率，同时竹浆纸一体化有望缓解对于外购商品木浆的依赖，启用“太阳