天风证券：科沃斯（603486）-业绩大幅超预期，双品牌实现高速增长

科沃斯(603486)事件：公司预计20年归母净利润5.9-6.3亿元，同比388.79%-421.93%，较18年增长1.05-1.45亿元（21.6%-29.9%）；扣非净利润为4.9-5.3亿元，同比385.90%-425.57%，较18年增长0.24-0.64亿元（5.2%-13.8%）。其中Q4归母净利润为3.4-3.8亿元，同比1640.2%-1844.9%，较18年增长1.42-1.82亿元（72.1-92.3%）；扣非净利润为3.26-3.66亿元，同比2266.1%-2556.8%，较18年增长1.44-1.84亿元（79.7%-101.8%）。自有品牌扫地机价格升级，子品牌洗地机迅速增长公司Q4业绩大幅超预期，公司自有品牌营收占比不断提升，自有品牌较高的毛利率带动了公司整体业绩的提升。其中一方面来源于自有品牌科沃斯中高端类产品销售占比持续提升，新品T8系列销售情况良好，新品价格段提升带来扫地机器人整体均价随之提升，根据天猫数据显示，Q4科沃斯扫地机器人均价同比34.6%，带动销额提升20.1%。双十一期间科沃斯扫地机器人最终成交额达10.4亿元，同比+33%，200