开源证券：中顺洁柔（002511）-公司信息更新报告：股份回购彰显信心，原材料涨价有望推高短期盈利

中顺洁柔(002511)公司拟回购1.8亿-3.6亿元，充分展现对未来发展信心，维持“买入”评级公司拟以自有资金1.8亿元-3.6亿元回购公司股份，回购价格不超过31.515元/股，回购股份将全部用于股权激励计划或员工持股计划。以回购上限价格计算，公司拟回购股份占总股本的0.44%-0.87%，彰显公司对未来发展的信心。我们维持盈利预测不变，预计2020-2022年归母净利润9.13/10.69/12.70亿元，对应EPS为0.70/0.82/0.97元，当前股价对应PE为35/30/25倍，维持“买入”评级。公司前瞻性储备低价原材料锁定成本，近期原材料涨价有望推高短期盈利2020Q4以来，由于需求逐步回暖以及上游浆厂长期处于盈利平衡点以下等原因，进口木浆价格开始上涨。根据卓创资讯，2021年1月初，针叶浆（银星）价格已达到690美元/吨，阔叶浆（明星）价格已达到545美元/吨，分别相较2020Q3低点回升约20%。原材料上涨进而带动国内生活用纸价格上行。2021年1月初，国内生活用纸价格已相较2020年11月末低点上涨约9%。而对于公司而言，2020Q2起已前瞻性储备低价木浆。至20