天风证券：恒润股份（603985）-法兰龙头受益风电发展，积极布局集成电路

恒润股份(603985)法兰产品量价齐升，客户结构多元化受益于风电行业发展，公司法兰业务快速成长，产品量价齐升，产能持续扩张。公司自2019年下半年开始，通过技改、增加新设备、提升管理能力等有效措施后，2020年，风电法兰环锻件产能为15万吨，前三季度完成风电法兰环锻件产量13.2万吨，全年预期实现风电法兰环锻件产量18万吨的新高。客户合作方面，海外已经获得了维斯塔斯、通用电气、西门子歌美飒、阿尔斯通、艾默生、三星重工、韩国重山等国际知名厂商的合格供应商资质或进入其供应商目录。国内方面，公司与泰胜风能、天顺风能等国内知名上市公司建立了长期稳定的合作关系，客户结构向多元化发展。向风电产业链中锻件产品的下游拓展2020年12月19日，公司公告，公司整体经营发展战略规划，董事会同意公司以自有资金30,000万元人民币出资设立全资子公司江阴市恒润传动科技有限公司（暂定名）。该子公司主营业务为轴承、齿轮和传动部件的制造和销售。这些零部件属于风电主机核心零部件，目前较为紧缺，需要依靠进口，未来需要实现国产替代。公司设立该全资子公司的目的是依托核心技术优势，向风电产业链中锻件产品的下游拓展，有助于公