浙商证券：今世缘动态跟踪点评：V系十年目标百亿，十四五踏上新征程

今世缘(603369)事件12月29日，以“发展高质量，酒缘新跨越”为主题的2021今世缘发展大会在南京重磅举行，会议上公司在回顾了2020年经营情况的同时，亦对十四五期间发展进行了展望，同时四开国缘辛丑牛年生肖纪念酒重磅面世。投资要点回望过去：顺利完成“十三五”主要目标任务据微酒、酒业家等多家酒媒指出，公司指出“十三五”期间，公司市场高质量发展态势初步形成：1）业绩市值方面：公司营收、利税实现双翻番；2）产品结构方面：2020年出厂价100元以上价格产品占达90%左右，同时公司精简了区域产品数量，主导产品占比从15年的77.5%提升至今年的90%以上；3）市场方面：省内市场继续精耕，市场占有率持续提升，省外市场重点突破，有序突破区域布局和销售规模，客户数量从15年的241家提升至535家，省外市场呈现量变到质变的转变。展望十四五：“控价分利”红利释放,V系列及省外扩张表现或超预期近年来得益于公司较强的产品力、渠道力，今世缘业绩发展势头向好，具体来看，渠道方面，我们认为公司渠道利润始终较为稳定的核心原因之一为采取了“控价分利”模式（“控政策”、“控价格”、“控终端”、“控库存”），会议