民生证券：今世缘（603369）-点评报告：“十三五”表现亮眼，期待高质量新发展

今世缘(603369)一、事件概述今世缘2021年发展大会于近期召开。二、分析与判断“十三五”增长瞩目，稳中求进实现高质量发展从公司发展角度看，公司“十三五”期间营收、利税与资产规模均实现翻倍，经营层面表现优异；从品牌发展和产品结构看，公司特A类以上产品收入占比从2015年不到70%提升至当前90%左右，品牌发展持续聚焦，三大品牌主导产品销售占比从不到80%提升至90%以上，产品结构日趋完善、价盘稳中上移；从渠道及市场角度看，经销商由2015年241家增长至2020年535家，深耕省内市场、尽享苏酒市场红利，省外重点突破加速全国化进度。回顾“十三五”历程，公司治理水平显著提高、厂商命运共同体联系日益强化、产品质量持续提升、市场认可度愈发提高，今世缘上交优异答卷。“十四五”开启新篇章，今世缘走向百亿新征程周素明董事长基于行业升级机遇期、分化窗口期与企业发展关键期的研判，强调今世缘在“十四五”期间将以“发展高质量，酒缘新跨越”为追求，向营收百亿、市值千亿努力奋进。展望“十四五”，在国缘与今世缘双品牌矩阵下，国缘V系率先布局未来发展、K系量价平衡谋发展，今世缘突出品牌特色；营销战役与营销变革