新时代证券：中电兴发首次覆盖报告：智慧中国领先运营和服务商，市场规模和业务协同空间广阔

中电兴发(002298)深耕智慧中国20余载，数次转型广拓市场公司成立于1998年，2009年9月在深交所上市，2015年，公司成功收购北京中电兴发，进军软件和信息技术服务业。目前，公司业务稳步扩增至智慧中国（智慧城市、智慧国防、智慧时空）、4G/5G新基础通信和新一代高速主干光纤网领域。公司发展迅速，承接项目数量稳增，逐渐成为国内领先的智慧中国核心技术、产品与全面解决方案供应商、运营服务商。2015-2019年，公司营收和归母净利润CAGR分33.30%、43.93%，2020年前三季度，公司实现净利润2.66亿元，同比增长60.02%，业绩稳健增长。坚持技术自主可控，定增强化技术壁垒公司坚持“自主可控，国产代替”的技术研发路线。2015-2019年，公司研发支出CAGR为26.10%。2020年8月，公司被纳入深证人工智能（AI）50指数，彰显公司技术实力。2020年2月，公司披露定增预案（修订稿），拟募资不超过20亿元，用于面向云计算和大数据的自主可控磁光电存储技术研发及产业化项目（7亿元）、自主可控集群嵌入式人工智能图像分析系统研发及产业化项目（2.5亿元）、赫章县智慧赫章PP