东吴证券：松原股份（300893）-2024年三季报点评：2024Q3业绩符合预期，自主被动安全龙头持续成长

松原股份(300893) 投资要点 事件：公司发布2024年三季度报告。2024年前三季度公司实现营业收入13.10亿元，同比增长60.80%；实现归母净利润1.91亿元，同比增长62.87%。其中，2024Q3单季度公司实现营业收入5.07亿元，同比增长47.08%，环比增长16.54%；实现归母净利润0.67亿元，同比增长24.67%，环比增长8.20%。公司2024Q3业绩整体符合我们的预期。 2024Q3业绩符合预期，营收环比持续增长。收入端，公司2024Q3单季度实现营业收入5.07亿元，环比增长16.54%。从主要下游2024Q3表现来看：奇瑞批发63.07万辆，环比增长15.22%；吉利批发53.40万辆，环比增长11.25%；上汽通用五菱批发27.00万辆，环比下降21.97%；长城批发29.41万辆，环比微增3.41%。毛利率方面，公司2024Q3单季度毛利率为29.02%，环比下降0.93个百分点，预计主要受产品结构变化的影响。费用率方面，公司2024Q3单季度期间费用率为12.17%，环比提升0.42个百分点；其中销售/管理/研发/财务费用率分别为1.89%/3.