浙商证券：内蒙一机点评报告：激励方案出台！陆装龙头业绩将提速！

内蒙一机(600967)事件：公司公告2020年限制性股票激励计划（草案）股权激励覆盖面广，有助提升公司管理层积极性！拟授予股票总量不超过1672万股（约为总股本的1%），授予价格为4.91元，授予的激励对象不超过171人。自激励对象获授限制性股票完成登记之日起24个月内为限售期，三个解除限售期解锁比例分别为40%/30%/30%。虽然激励考核要求的增速不高，但解决了管理层和股东利益一致的问题。业绩考核条件为：1）以2019年为基数，2021/2022/2023年净利润CAGR不低于10%，且不低于同行业均值（或对标企业75分位值）；2）2021-2023年加权平均净资产收益率不低于6.3%、6.5%、6.8%）且不低于同行业均值（或对标企业75分位值）；3）2021/2022/2023年ΔEVA为正。据Wind一致预期，申万行业“国防军工”2021、2022相比2019归母净利润复合增长率为46%、38%，证监会行业“铁路、船舶、航空航天和其他运输设备”2021、2022年相比2019年净利润复合增速则为11%、12%。内需持续中速增长，外贸高增长，预计21-23年净利润同比增速15