东方证券：京东方A（000725）-股权激励带来长期动力，面板景气度持续向好！

京东方A(000725)事件：12月21日，京东方股票期权与限制性股票激励计划完成首次授予。核心观点超大力度股权激励首次授予，解锁条件彰显长期发展信心：公司公告向1,988名激励对象首次授予596,229,700股股票期权（行权价格5.43元），向793名激励对象授予321,813,800股限制性股票（授予价2.72元）。本次首次授予的限制性股票+期权合计9.2亿股（授予比例约1:2），参与人员2781人（限制性与期权人员比例约3:7），超大力度激励绑定管理层与股东利益，共同为公司长远发展贡献力量！自授权日起满24个月后可以开始进入第一个行权期和解除限售期，条件为：1）以19年归母ROE为基数，20-22年平均归母ROE增长10%（即不低于2.38%）；2）22年毛利率不低于对标企业75分位值；3）22年显示器件产品市场占有率排名第一；4）22年AMOLED产品营业收入复合增长率不低于15%（以2019年为基数）；5）22年智慧系统创新事业营业收入复合增长率不低于20%（以2019年为基数）；6）22年创新业务专利保有量不低于9,000件。同时后两个行权期/解除限售期的条件同样对公司2