群益证券：顺丰控股（002352）-电商特惠件带动高增长，全年业绩增长可期

顺丰控股(002352)结论与建议：事件：公司公布11月经营数据：11月快递服务及供应链业务合计实现营收153.73亿元，YOY+31.11%。其中，速运业务实现营收146.42亿元，YOY+30.91%；业务量突破9亿件，YOY+59.51%；单票收入16.16元，YOY-17.93%；供应链业务实现营收7.31亿元，YOY+35.37%。营收和件量双创历史新高。1-11月，公司累计实现营收1361.37亿元，YOY+37.43%。其中，速运业务实现营收1299亿元，YOY+37.15%；完成业务量72.67亿件，YOY+71.15%；受特惠电商件占比提升，单票收入同比下滑19.86%至17.88元；供应链业务实现营收62.36亿元，YOY+43.59%。特惠电商件再发力，业务量增长近六成：自2019年5月顺丰通过特惠专配业务切入中低端电商件市场，当月增速由个位数回升至两位数（10%），并迅速获得市场份额的提升。20H1业务量一直保持80%以上的高增长，20Q4旺季到来，在“双11”强劲的消费需求带动下，顺丰持续发力电商件业务，11月取得59.51%的增速，远高于行业平均增速23pc