国海证券：ST抚钢（600399）-动态点评：行业高景气度，军工新材料龙头涅槃重生

ST抚钢(600399)投资要点：老牌特钢龙头，长期配套军工产业。公司以特殊钢和合金材料的研发制造为主营业务，主要产品为高温合金、不锈钢、工模具钢、合金结构钢等。公司成立于1937年，为中国的第一颗原子弹、第一颗氢弹、第一颗人造卫星、第一枚导弹到各类中程远程运载火箭以及历代战斗机配套多种核心和关键特殊钢材料，被誉为“中国特殊钢的摇篮”。军工行业高景气度，高温合金和超高强度钢有望受益。军工行业的景气度处于上行周期，抚顺特钢的高温合金、超高强度钢、不锈钢等多个产品受益，其中高温合金在航空航天市场占有率高达80%以上，超高强度钢在航空航天市场占有率高达95%以上。公司现有高温合金产能5000吨，二期投产完成后产能将扩到1万吨。技术积累厚、壁垒高，长期承担国家军工新材料研发课题。公司具备雄厚的技术基础，特种冶炼装备精良，包括真空自耗炉、真空感应炉、保护气氛电渣炉等众多引进设备，配套的锻造、轧制、精轧、冷拔、板材生产线组距齐全，后部精整、热处理、质量检测设备、设施完善。在过去的三个“五年计划”中，公司承担和参与国防科工局190余项军工新材料科研课题、在研课题39项、同时还承担了6个军工固定资产投