太平洋证券：纺服&零售周报：春节消费活力释放，台企制造商收入增速回暖

报告摘要 核心观点：春节催化消费有望实现较好增长，短期看好春节催化，一季报前利好品牌和零售企业；长期来看，品牌端持续看好景气度高的运动行业头部企业以及经营质量、品牌势能增强的优质企业；制造端看好长期景气的运动产业链龙头的产业地位提升的逻辑不变。 春节消费数据：多地区春节期间同口径实现双位数增长。春节假期，在返乡、探亲、出行等共同推动下，大众消费有望实现较好增长，为全年奠定好的开端。1）多数省份/直辖市、地级市重点监测的商贸企业同比23年同期均有双位数增长，部分地区较2019年增幅亮眼，整体零售表现超预期。2）从年货指数来看，24年年货的搜索热度明显高于去年同期；3）金银珠宝消费火爆，商务部重点监测零售企业绿色有机食品、金银珠宝销售额同比增长10%以上。 品牌端数据跟踪：根据草根调研，1月和2月存在春节错期影响（23年春节销售主要落在1月，24年主要落在2月），1-2月合并来看，国内头部运动品牌、男装品牌、高端品牌均有高单至双位数不等的增长，不同品牌之间受到基数、春节人口流动等因素影响，流水/规模在不同线级城市存在差异，部分运动品牌因为基数原因一季度增速中枢或有压力。 本周市场回顾：1）