太平洋证券：华峰测控（688200）-模拟芯片卖铲人，测试设备成长可期

华峰测控(688200)模拟芯片卖铲人，优势卡位前景明晰。作为国内最早从事半导体测试设备的研发、销售企业之一，华峰测控已在集成电路测试领域深耕20余年，其“模拟及混合信号类集成电路测试设备”有着丰富的技术积累和市场沉淀，并成功实现进口替代。公司现已成为国内前三大半导体封测厂商模拟测试领域的主力供应商，且在矽力杰、圣邦微电子、芯源系统等IC设计公司亦有批量订单。考虑到测试数据的稳定性和可比性，IC设计厂商更换测试设备供应商意愿不高，故该行业具备典型“易守难攻”特征，华峰测控在已经实现国内客户优势卡位的局面下，仍在不断加大新产品研发投入力度，将持续保持其领先优势。全球半导体景气如虹，封测扩产积极推进。自2019年下半年以来，随着5G、IoT、服务器、汽车电子等领域需求稳健成长，全球半导体行业景气度持续提升。而2020年不期而至的新冠疫情又进一步催生笔记本电脑、游戏机等“宅经济”需求，全球电子化程度显著加速。多重因素叠加之下，当下半导体供应链呈现出较为紧张的供需态势，且有望持续较长时间。为满足快速增长的市场需求，以长电科技、通富微电为代表的国内封测厂商纷纷投资加码自身产能，华峰测控作为国内首