东兴证券：皇氏集团（002329）-主业稳态发展，数智信息加持

皇氏集团(002329)公司主业稳态发展，数智信息并行扩宽业务外延。公司主营液态乳制品的生产、加工、销售以及与此产业关联的奶牛养殖、牧草种植业务；乳业板块包含牧草种植、奶牛养殖、乳品加工及销售等全产业链业务。主要产品是以黑白花牛奶、水牛奶为主要原料的巴氏杀菌奶、水牛奶、特色果奶、酸奶等液态乳制品和乳饮料。数智信息板块以数智产业为主导核心，依托云计算、大数据等数智技术和海量的数据基础，构建起强大的线上服务平台，主要服务于金融、互联网、通信、电子商务、公共事业、现代物流等多个行业。乳制品的优势集中于产品品类差异化、区域渠道掌握方面。过去20年，乳业板块年化增长10-15%。产品方面，公司聚焦特色产品水牛奶，根据科研部门测定，1公斤水牛奶所含营养价值相当于黑白花牛奶1.85公斤；水牛奶的脂肪、蛋白质、乳糖的含量是黑白花牛奶的数倍，矿物质和维生素含量也是黑白花牛奶和人乳的数十倍；水牛奶香醇浓厚，胆固醇低，维生素、微量元素丰富，酪蛋白含量高，能进行高质量乳制品的深加工；水牛奶铁和维生素A的含量分别是黑白花牛奶的约80倍和40倍。根据联合国粮农组织统计，牛奶占全球奶消费的82.7%，其后是水牛奶(