中国银河：韵达股份（002120）-10月业务量增速超60%，期待市占率领先的变现效应

韵达股份(002120)1．事件11月19日，公司发布2020年10月快递服务主要经营指标快报，实现快递服务业务收入30.89亿元，同比增长10.24%，完成业务量14.17亿票，同比增长63.82%；快递服务单票收入2.18元，同比下降32.72%。2．我们的分析与判断（一）10月公司业务量增速超60%，营收增速继续保持10%以上，追求市占率领先仍是公司当前重要经营策略。受益于线上经济高景气度，10月业务量增速上涨至64%。10月，业务量14.17亿票，同比+63.82%，高出行业20pct（行业增速43%）；1-10月，累计业务量110.59亿票，同比+41.82%，高出行业12pct（行业增速29.6%）。电商系快递竞争激烈，单票价格继续下行。10月，单票价格2.18元，同比-32.72%；1-10月，单票价格2.24元，同比-30.91%。业务量高速增长，支撑营收增速逐步改善。10月，营收30.89亿元，同比+10.24%；1-10月，营收247.81亿元，同比-2.02%。市占率保持在17.2%，位居第二。10月，公司市占率17.22%；1-10月市占率17.18%。我们认为