财信证券：紫金矿业（601899）-股权激励彰显信心，前三季度业绩超预期

紫金矿业(601899)投资要点：公司拟推出限制性股票激励方案。公司拟推出2020年限制性股票激励计划，拟定向发行不超过1亿股A股股票，首次授予的激励对象共计700人，授予价格每股4.95元。本次激励对象包括公司董事、高级管理人员、中层管理人员、高级技术人员和青年优秀人才及高学历人才。股票限售期为自首次授予的限制性股票授予登记完成之日起24个月，考核目标是（1）以2019年业绩为基数，2021-2023年的净利润复合增长率不低于25%，且不低于同行业均值或对标企业75分位值水平。（2）以2019年业绩为基数，2021-2023年净资产收益率复合增长率不低于10%，且不低于同行业均值或对标企业75分位值水平。（3）2021-2023每年末资产负债率不高于65%。考虑到公司2020年三季度末资产负债率为59.54%，前三季度的归母净利润增速为52.12%，我们认为公司业绩考核目标适中，这彰显了公司对未来发展的信心。公司三季度业绩超预期。公司前三季度实现营收1304.34亿元，同比增长28.34%，实现归母净利润45.72亿元，同比增长52.12%，实现扣非归母净利润46.66亿元，同比增长