太平洋证券：神马股份（600810）-尼龙66盈利向好，布局己二腈扩大产业链一体化优势

神马股份(600810)事件：2020年11月13日公司发布公告，拟在河南省平顶山市尼龙新材料产业集聚区设立全资子公司河南神马祥龙化工有限责任公司（以工商登记机关核准名称为准），建设年产5万吨己二腈项目。主要观点：1.尼龙66供应紧张，公司直接受益价格上涨尼龙66应用广泛：全球约40%制成合成纤维，60%制成工程塑料。合成纤维主要包括工业丝（如轮胎帘子布，传送带等）、民用丝、地毯丝、气囊丝、丝束等；工程塑料最终产品是注塑件，包括直接注塑（原生切片直接注塑）和改性后再注塑。尼龙66工程塑料具有强度高，刚性好、抗冲击、耐油及化学品、耐磨和自润滑等优点，产品主要应用于汽车零部件、家电、电力和电子器件、铁路交通等领域。尼龙66供应紧张，价格快速上涨：2020年四季度以来，尼龙66价格已经由9月底上涨7800元至29000元/吨，涨幅36.8%。一方面受益于下游需求端（1）汽车领域复苏，2020年10月，我国乘用车单月销量同比+6.34%，持续向好。（2）2020年9月，我国主要家电产品产量同比增长，包括彩电（+13.1%）、冷柜（+102.2%）、电冰箱（+28.2%）、家用洗衣机（+13.3