财通证券：金风科技（002202）-大机型占比提升，盈利能力环比改善

金风科技(002202)事件：公司发布2020年三季报，报告期内公司实现营收370.31亿元，同比增长49.71%；实现归母净利润20.69亿元，同比增长30.07%，其中三季度实现营收176.06亿元，同比增长95.59%，环比增长26.14%；归母净利润7.94亿元，同比增长95.49%，环比增长109.06%。风机对外销量大幅增长，机组大型化趋势显著公司前三季度实现对外风机销售容量8,316MW，同比增加58.6%，其中主力机型2S系列机组销售容量同比增加53.9%至7,009MW，占比84.3%。机组结构改善明显，大兆瓦风机的销售容量同比快速增长，其中6S/8S平台机组销售容量同比大幅提升179.7%至344MW，占比4.1%，3S/4S平台产品销售容量同比增长53.0%至774MW，占比9.3%。盈利能力环比改善，经营性现金流大幅增加公司三季度毛利率为17.11%，同比减少2.01pct，环比增加1.31pct，我们认为同比下降的主要由今年风机业务整体占比提升所致，公司历史低价订单在上半年已基本消化，随着执行订单价格提升，后续毛利率有望继续改善。费用方面，三季度销售、管理、财