中国银河：中国化学（601117）-在手订单饱满，Q3经营大幅改善

中国化学(601117)1.投资事件公司发布2020年三季报，2020前三季度公司实现营业收入660.35亿元，同比增长4.94%，实现归母净利润27.74亿元，同比增长13.44%，实现归母扣非净利润26.71亿元，同比增15.03%。2.分析判断业绩符合预期，Q3单季度营收稳步上涨，净利润大幅增加。1）营收方面：2020前三季度公司实现营业收入660.35亿元，同比增长4.94%。其中Q3单季度营业收入292.09亿元，同比增长19.65%。2）净利润方面：2020前三季度公司实现归母净利润27.74亿元，同比增长13.44%；实现扣非归母净利润26.71亿元，同比增长15.03%。其中Q3单季度归母净利润13.29亿元，同比增长57.46%，主要系主要系公司经营力度加大、订单量增加所致。3）毛/净利率方面：2020前三季度公司毛利率11.64%，同比提高0.17pct；净利率4.18%，同比提高0.05pct。4）费用率方面：2020前三季度公司期间费用率6.36%，同比提高0.57pct。其中，销售费用率为0.38%，同比降低0.03pct；管理费用率为5.64%，同比提高0.