浙商证券：英维克深度报告：温控龙头迎来量价齐升

英维克(002837)报告导读全行业温控需求刚性增长，公司作为头部企业积极进行产业链上下游扩展和多行业布局，成长预期积极，首次覆盖，“买入”评级。投资要点全行业温控需求提升，领先企业发展空间广阔全行业信息化、5G、云计算驱动数据量爆发，带来全行业温控需求刚性增长。公司IDC空调市场份额第二，具有研发、产品、客户优势，IDC/通信/轨交/新能源车等行业高景气，并积布局边缘计算/电力/居家空调等领域，成长空间广阔。IDC领域量价齐升，横纵升级份额有望超预期量升1：IDC景气&PUE严控拉动温控需求。2020-22年我国IDC机柜年均新增有望超80万，2017/18年是42/60万；温控能耗占非IT能耗80%，是降PUE关键；量升2：新温控方案初期capex将明显增长。间接蒸发冷却方案逐步获得腾讯、秦淮数据等规模应用，液冷方案在阿里、华为等试验；量升3：新方案推广和国产化提升市场份额。2019年公司是间接蒸发冷却空调系统最大规模应用厂家，国内市占率第一，明显高于传统机房空调的10%份额；价升1：纵向升级提升价值。由“机房专用空调”向“数据中心温控方案”升级，间接蒸发冷却方案下温控系统CAPE