东方财富证券：永辉超市（601933）-2020年三季报点评：到家业务高增长，回购计划彰显信心

永辉超市(601933)【投资要点】2020年10月31日，公司发布三季报。2020年前三季度实现营收726.7亿元，同比上升14.4%；归母净利润为20.3亿元，同比上升31.9%；扣非净利润为15.2亿元，同比上升19.8%。净利润快速增长，内生增长稳健。公司Q3实现营收221.5亿元，同比下降1%，环比上升4.2%；单季度归母净利润为1.7亿元，同比上升3.5%，环比下降38.9%,单季度扣非净利润为1.2亿元，同比上升18.1%。报告期内，公司归母净利润增速为31.9%，业绩增长较快。此外，剔除非经常性损益等因素的影响，报告期内公司核心利润贡献度为85.3%(上年同期：92.5%)，内生增长较为稳健。新店扩张速度恢复，到家业务爆发。随着疫情防控常态化，公司新店扩张速度也同时逐步恢复。2020年Q3期间，公司新开超市27家（Q1/Q2分别为16/15家），新签约超市门店24家，mini店新开门店8家，闭店61家，截至三季度末现存mini店405家，公司对各门店结构实行优化调整。2020前三季度公司到家业务增长突出，实现销售额65.35亿元，同比去年增长180%，占主营收入比9.7