国金证券：电力设备与新能源行业研究：发电侧才是储能星辰大海，大配储能是风光发电成人礼

事件8月10日，国家发改委网站发布消息，发改委、能源局联合发布《关于鼓励可再生能源发电企业自建或购买调峰能力增加并网规模的通知》。我们提炼核心要点内容如下：1）鼓励对象为市场化并网风光项目；2）调峰资源按15%功率（20%优先）、4小时以上要求，每年调整公布，省级主管部门可适当调整；3）允许发电企业合建调峰资源；4）购买调峰储能项目和调峰储能服务两种方式。评论1.谁制造问题，谁负责解决，大比例储能配置是风光发电的成人礼，后续配套电价政策仍可期。交流电力系统保持稳定运行的关键，是保证电力生产和消费强度时刻平衡，而风光电源出力的不可预测/不可调节性，尤其是随着渗透率的提升，令电网维持这一平衡的难度持续提高，而储能几乎是解决这一问题的唯一途径。我们预计后续适时出台电化学储能电价机制、发电侧电价市场化相关政策是大概率事件，这将进一步推动储能资产从“政策要求”向“具备盈利模式”转变，并大幅激发相关投资积极性。2.15%-20%的功率配比x4h以上时长，是风光高比例渗透的合理配置需求，成本增幅在风光电源可承受范围内。15%-20%x4h的配比，相当于1GW光伏电站至少配置0.6-0.8GWh的储能