财信证券：横店影视（603103）-影院复工带动Q3环比改善，行业市占率稳步提升

横店影视(603103)事件：近日，公司发布2020三季报。前三季度，公司实现营收3.99亿元（yoy-81.27%），归母净利润-3.68亿元（yoy-241.31%），扣非归母净利润-4.42亿元（-313.39%）；拆分来看，2020Q3实现营收3.01亿元（yoy-59.6%），归母净利润-0.62亿元（yoy-170.60%），扣非归母净利润-0.82亿元（-208.97%）。财务分析：影院复工助推Q3环比改善，现金流压力有所缓解。公司第三季度实现营收3.01亿元（yoy-59.6%），营业成本3.88亿元（yoy-39.84%）；净利润亏损-0.62亿元，但环比第二季度缩窄1.07亿元。主要系疫情冲击下，影院尚未恢复至正常水平叠加上座率、售卖卖品限制等，公司丧失毛利率较高的非票收入，而票房收入仍不足以覆盖影院租金、设备折旧、人工薪酬等刚性支出成本。但公司第三季度经营现金流净额已由负转正，较二季度末增加1.58亿元；三季度末的账面货币资金和交易性金融资产总额为10.19亿元，较二季度末增加0.77亿元，资金压力有所缓解。影院扩张步伐逐步恢复，票房和观影人次市占率稳步提升。下半