中国银河：五粮液（000858）-稳健增长，期待数字营销新动能

五粮液(000858)一、事件五粮液发布2020三季报。2020前三季度公司实现营业总收入424.93亿元，同比增长14.53%；实现归母净利润145.45亿元，同比增长15.96%，扣非归母净利润145.83亿元，同比增长15.68%。二、我们的分析与判断Q3收入、利润增速较Q2改善明显。从单季度数据来看，2020Q1-Q3公司营业收入分别为202.38、105.29、117.25亿元，同比增速分别为15.05、10.13、17.83%；归母净利润分别为77.04、31.51、36.90亿元，同比增速分别为18.98、10.16、15.03%；扣非归母净利润分别为77.28、31.35、37.20亿元，同比增速分别为18.17、9.83、15.82%。重视新零售、数字化布局，期待转型拉动弯道超车。营销创新是公司“二次创业”新征程的重要内容，公司组建新零售管理公司，建立五粮液自营线上官方商城，建立线上渠道的精准营销体系及消费者会员中心；同时继续与线上零售平台、新零售连锁、新型电商平台深度合作。10月30日，公司通过了营销数字化转型第二期项目。期待在新基建的大潮下,通过在大数据中心、区块