中国银河：泸州老窖（000568）-净利高增长，国窖树标杆

泸州老窖(000568)一、事件泸州老窖发布2020三季报。2020前三季度公司实现营业总收入115.99亿元，同比增长1.06%；实现归母净利润48.15亿元，同比增长26.88%，扣非归母净利润48.15亿元，同比增长26.97%。二、我们的分析与判断环比收入、净利润增速改善明显。从单季度数据来看，2020Q1-Q3公司营业收入分别为35.52、40.82、39.64亿元，同比增速分别为-14.79、6.20、14.45%；归母净利润分别为17.07、15.13、15.95亿元，同比增速分别为12.72、22.51、52.55%；扣非归母净利润分别为17.14、15.20、15.81亿元，同比增速分别为13.50、24.83、48.53%。受益行业向品牌、品质集中趋势，国窖1573作为浓香标杆，有望延续较高增长。H1公司高端酒维持10%以上增长，率先恢复，反映出核心品牌含金量；预计Q3单季环比有望加速。9月10日起，52度、38度国窖1573经典装结算价格分别提升40元/瓶和30元/瓶，在挺价同时极大促进渠道加快中秋旺季打款节奏。创新营销，推动破局，特曲明星产品提前完成目标。H1公