东方财富证券：东软载波（300183）-2020年三季报点评：费控效果显著，扣非利润高增长

东软载波(300183)【投资要点】公司发布三季报，公司发布三季报。2020年前三季度实现营收5.2亿元，同比下降1.7%；归母净利润为1亿元，同比上升6.8%；扣非归母净利润为9462.9万元，同比上升35.8%。扣非净利增长稳健，主营业务收益质量良好。公司Q3单季实现营收2.2亿元，同比上升13.7%，环比上升20%；单季度归母净利润为4098.5万元，同比上升15.8%，环比上升18.1%,单季度扣非净利润为4031.9万元，同比上升79.3%。报告期内，公司扣非增速同比上升35.8%至9462.9万元，扣非净利增长稳健，主营业务收益质量较好。毛利率、净利率双升，费控效果显著。报告期内，公司毛利率为49.5%，同比变化不大；净利率为19.5%，同比上升1.6pct；费用方面，20Q3公司销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别为6.8%/10.6%/-6.2%/16.7%，YOY-3.7pct/+0.8pct/-0.3pct/-8.1pct，环比变动分别为-2.5pct/+1.2pct/-1.7pct/-3.6pct。20年前三季度公司销售费用率/管理费用率/财务费用率